海龜特訓班
切斷金錢與交易的關係
保持理智在交易中, 而非受金錢波動而動搖、
避開心理壓力
順勢交易
- 市場的現況如何？客觀(外在)條件
市場的波動性如何？客觀(外在)條件
交易用的資產有多少？主觀條件
- 交易系統或交易傾向為何？主觀條件
- 交易員或客戶的風險趨避度如何？主觀條件
交易系統或交易傾向為何？
艾克哈特指示海龜們，在開盤前就必須擬定買進和賣出的作戰計畫。他們不能說：「好，我手上有 十萬美元，我就隨意拿五千塊出來交易吧。」他們被傳授的是一套精確的規則，告訴他們要根據價格變動，在任何市場中決定何時買進或賣出。海龜們有兩套系統， 分別是
系統一（S1）和
系統二（S2），以這兩者掌控進出場。S1基本上是說，每當價格創二十天新高或新低時，就買進或賣出。
風險趨避度如何？
如果帳戶裡有一萬美元，應該把那一萬美元全押在Google股票上嗎？不對。如果Google突然下 跌，很快就會把一萬美元輸光。他們應該只壓一萬美元的一小部分，因為他們不知道交易會不會照自己的希望發展。小幅壓注（例如：一開始壓一萬美元的二％）能 保他們不出局，隔天再接再厲，永遠等待下一波大趨勢出現。
交易用的資產有多少？
海龜們必須隨時知道手上有多少錢，因為他們即將學到的每一項規則，都要依當時的帳戶大小而調整。
海龜心理準則
- 不要讓心情隨著你的資產而起伏
- 堅持到底，保持冷靜
- 不要以結果評斷自己，而要以過程來評斷
- 要知道當市場走上它要走的方向時，自己該怎麼做
- 不可能的事時常有可能，而且真的會發生
- 每天都要弄清楚明天的計畫及預防措施
- 我可能賺到什麼？賠掉什麼？兩者發生的機率各是多少？
交易員無法依據基本面進行操作
- 基本面的數據太廣、抽象 無法轉換成交易上的知識
- 無法對抗大企業的消息來源
規則 > 判斷
以喪失記憶思考
- 不應該在乎是如何陷入現況, 而是想想現在應該做什麼
- 對待獲利賺進的錢仍舊應該抱持著是原本持有的心態, 不可因錯覺而認為賺進的錢可以冒更高的風險
- 切勿追低攤平
交易策略要徹底遵守, 當因某個理由而進場持有部位, 得繼續持有到那個理由不存在
市場的現況如何？
「目前交易標的的價格為何？」如果微軟今天每股成交價為四十美元，那就是市場的現況。
市場的波動性如何？
(正負之間的 Range, N值重要性勝過現價)
海龜們，必須知道各市場一天中的上漲和下跌幅度。如果微軟平均成交價為五十，但某一天介於四十八和五十二之間震盪，那麼海龜們受到的教誨便是該市場波動幅度為四。用來描述一日波動性的行話，他們會說，微軟的「N值」是四。波動性較大的市場通常風險也較高。
術語介紹
Short 空頭
- 名詞
賣出期貨合約 或 買進現貨 者
(筆者解讀為未來期貨合約看跌) - 動詞
做空
Futures Contract 期貨合約
一種標準化契約, 指名未來日以特定價格買進/賣出某項標的
Volatility 波動性
某一期間內價格的變化程度
Market Order 市價單
立即執行的 買/賣 單
Stop Order 停止單
或稱停損單 Stop Loss Order, 上漲/下跌 超過指定價格, 即轉為市價 買/ 賣單
Moving Average 移動平均
Long 多頭
持有部位者
海龜交易法則
突破時買進
55天內期的向上突破 (55天內的最高價)
反之做空
(週期可以實驗後做調整, 但不該拘泥在上面)
海龜教育的策略, 不要太在意進場價格, 要在意出場的時機
錯過了信號的進入點, 仍應買進
(這點與 多空操作秘笈 的觀點有些微差異)
金字塔法則 加碼獲利部位
交易的一天, 停損設 1/2 N, 之後都是設為當日的 2N
(同商品的所有單位停損都是設相同單位)
每移動 1N 時, 加碼一單位, 最多累積至 5 單位
需另外注意, 隨著加碼後在總資金的比例上升, 風險也會增加, 應計算每加碼單位進場價-停損價的風險加總
以期望值來評估系統
突破系統 I
價格來到四週新高就進場, 兩週新低就出場
(一週為交易日 五天)
過濾法則
- 前一次的四週突破已有獲利, 這一次就予以忽略
(就算只是理論上的獲利交易, 此次都會放棄) - 此次四週突破之前的交易造成 2N 的損失, 這次會採用
- 與前兩項都無關係時則採納突破進場
用價格來做決策
記錄追蹤開盤、收盤、最高、最低價
不要看財經新聞
用 N 值量測波動, 取20天的N值 移動平均 代表最近幾週的波動性
(以下三者間取最大者為 N 值)
- |今日最高價 － 今日最低價 |
- |昨日收盤價 － 今日最高價 |
- |昨日最高價 － 今日最低價 |
Example:
起始帳戶 $50,000, 承受風險(一單位) 2% = $1,000
商品報價 74.00
1N 值為 0.8, 商品1點為 $400, 則 1N值 $320
一單位要下的合約數 = 1000 / (320x2) = 1
74買入第一單位
第一單位 | 購入價 74.0 | 停損價: 72.4 (74.0-1.6) | 風險率 1.28% (640/50,000)
看書是寫的一天停損設 1/2 N, 這邊例子怪怪的
74.8 (74.0+0.8) 買入第二單位
第一單位 | 購入價 74.0 | 停損價: 73.2 (74.8-1.6) | 風險率 0.64% (320/50,000)
第二單位 | 購入價 74.8 | 停損價: 73.2 (74.8-1.6) | 風險率 1.28% (640/50,000)
總風險: 1.92%
75.6 (74.8+0.8) 買入第三單位, 同時假設 N 值降為 0.7
第一單位 | 購入價 74.0 | 停損價: 74.2 (75.6-1.4) | 風險率 0.00% (0/50,000)
第二單位 | 購入價 74.8 | 停損價: 74.2 (75.6-1.4) | 風險率 0.56% (280/50,000)
第三單位 | 購入價 75.6 | 停損價: 74.2 (75.6-1.4) | 風險率 1.12% (560/50,000)
總風險: 1.68%
76.3 (75.6+0.7) 買入第四單位, 同時假設 N 值仍為 0.7
第一單位 | 購入價 74.0 | 停損價: 74.9 (76.3-1.4) | 風險率 0.00% (0/50,000)
第二單位 | 購入價 74.8 | 停損價: 74.9 (76.3-1.4) | 風險率 0.00% (0/50,000)
第三單位 | 購入價 75.6 | 停損價: 74.9 (76.3-1.4) | 風險率 0.56% (280/50,000)
第四單位 | 購入價 76.3 | 停損價: 74.9 (76.3-1.4) | 風險率 1.12% (560/50,000)
總風險: 1.68%
77.0 (76.3+0.7) 買入 最後的 第五單位, 同時假設 N 值增為 0.85
第一單位 | 購入價 74.0 | 停損價: 75.3 (77.0-1.7) | 風險率 0.00% (0/50,000)
第二單位 | 購入價 74.8 | 停損價: 75.3 (77.0-1.7) | 風險率 0.00% (0/50,000)
第三單位 | 購入價 75.6 | 停損價: 75.3 (77.0-1.7) | 風險率 0.24% (120/50,000)
第四單位 | 購入價 76.3 | 停損價: 75.3 (77.0-1.7) | 風險率 0.80% (400/50,000)
第五單位 | 購入價 77.0 | 停損價: 75.3 (77.0-1.7) | 風險率 1.36% (680/50,000)
總風險: 2.40%
筆者按：風險率計算怪怪的, 獲利部份沒有先扣掉才計算
連續虧損時的操作
縮小單位, 每虧損 10% 左右的資金, 將單位縮小 20% (ex. 2%x0.8), 直到資金恢復則再將單位還原大小
避免高度相關的商品
因為等同於直接買入兩單位的標的
N值小代表可以吃下較多部位, 經驗上來看也是較佳表現
擁抱 放空 的觀念
做空搭配做多可以交易更多單位, 但這也是槓桿的一種
在風險的計算上有特殊的想法
總單位風險 = 取大的單位 － (小的單位1/2)
出場才的重要性勝過進場點
固定交易注數的單位
海龜是以交易賬戶的 2% 下注 (稱為一單位)
計算出的風險 = 2xATR = 2xNx價格
購買合約數 = 帳戶金額x2% / (2xATR) 四捨五入
所以任意標的一單位, 都是相同價的意思
且 任意市場的 上限是 4~5 單位
突破系統 II
長期交易系統, 十一週突破 (55天), 20天新低則出場
起源至 理察.道前(Richard Donchian)
每週法則
當商品價格漲超過前兩個曆週就補足放空部位做多 (合宜週數依商品而定)
反之做空